La Auditoría General de la Nación revisó los estados contables del BCRA al 31 de diciembre de 2025 y señaló un resultado negativo en contratos derivados vinculados al oro. El organismo también evalúa el traslado de lingotes al exterior.
La Auditoría General de la Nación (AGN) difundió los resultados de su revisión de los estados contables del Banco Central de la República Argentina (BCRA) correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025. El informe incluye observaciones sobre una serie de operaciones financieras vinculadas con el oro de las reservas internacionales que arrojaron un resultado negativo de 1.023 millones de dólares.
El presidente de la AGN, Juan Manuel Olmos, sostuvo que nunca se había registrado una pérdida de esa magnitud en este tipo de operaciones. La observación no implica que la auditoría haya rechazado los balances del BCRA: la AGN consideró que los estados contables reflejan razonablemente la situación patrimonial de la entidad. La objeción se concentra en operaciones específicas con oro que derivaron en un resultado negativo, pese a que el valor internacional del metal aumentó durante el mismo período.
Detalle de las operaciones observadas
Según la AGN, durante 2025 el BCRA contrató instrumentos derivados liquidables en dólares con fines declarados de cobertura. Estos contratos dependen de la evolución de otro activo, en este caso el oro. El BCRA utilizó parte de sus reservas de oro como activo subyacente y los contratos arrojaron un resultado negativo de 1.023 millones de dólares.
Olmos detalló que esa cifra se compone de 960 millones de dólares correspondientes al resultado negativo de las operaciones y 62,8 millones vinculados con las primas de opciones. El impacto contable total fue de aproximadamente 1,5 billones de pesos, según el organismo auditor, y se pagó utilizando divisas de la entidad.
Olmos atribuyó el resultado a un error de cálculo sobre la trayectoria del precio internacional del oro. No obstante, los contratos habían sido registrados como operaciones de cobertura, por lo que la pérdida de los derivados, considerada aisladamente, no permite determinar si la estrategia completa cumplió su objetivo de protección patrimonial.
El titular de la AGN también aclaró que al cierre de 2025 no quedaban contratos abiertos correspondientes a esas operaciones. Las posiciones financieras que provocaron el resultado negativo habían sido cerradas dentro del ejercicio auditado.
Revalorización del oro
De acuerdo con la AGN, las tenencias de oro del BCRA generaron una ganancia patrimonial superior a los 8 billones de pesos durante 2025, producto del incremento de su cotización internacional. Olmos explicó que ese metal había sido adquirido durante gestiones anteriores del organismo, particularmente bajo las presidencias de Alfonso Prat-Gay y Mercedes Marcó del Pont.
La AGN distinguió entre dos resultados de naturaleza diferente. La revalorización del oro es una ganancia patrimonial contable que aumenta el valor de las reservas por la suba de su cotización, aunque no implica necesariamente una venta del metal. Las pérdidas de los contratos derivados representaron egresos de divisas, según los registros examinados.
«Una cosa es la revaluación del activo, que es meramente contable, y otra cosa es el resultado de la operatoria realizada con el oro subyacente», explicó Olmos.
Segunda auditoría por el traslado del oro
La AGN lleva adelante una segunda auditoría enfocada en el manejo de las reservas físicas y la decisión del BCRA de trasladar parte de los lingotes fuera de la Argentina. Este trabajo busca reconstruir por qué se resolvió enviar el oro al exterior, cuál fue su destino y qué beneficios obtuvo el BCRA con esa decisión.
Olmos explicó que el objetivo es determinar las razones del traslado y establecer si la operatoria tuvo alguna ventaja concreta para la entidad o para terceros. El informe ya fue remitido al BCRA, que deberá presentar su descargo ante el organismo de control antes de que la AGN complete su evaluación.
Declaraciones de Santiago Bausili
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, había dado explicaciones sobre el destino de los lingotes durante una presentación ante el Senado, en el marco del debate por la reforma de la Carta Orgánica de la entidad. En aquella exposición aseguró que todos los movimientos del oro estaban documentados y registrados, y sostuvo que no existían irregularidades en su administración.
Bausili detalló que el BCRA mantenía dos tipos de tenencias: una parte del oro físico permanecía en las bóvedas de la institución y otra se encontraba depositada en el Banco de Pagos Internacionales (BIS), con sede en Suiza. Según explicó, en 2024 se resolvió trasladar parte de los lingotes al BIS para aprovechar una oportunidad comercial que permitía transformar barras de menor aceptación en el mercado internacional en otras de mejor calidad, a un costo más conveniente.
«A comienzos de 2024 se abrió una ventana para convertir barras de menor aceptación comercial en otras de mejor calidad, a un costo más bajo que el histórico», afirmó Bausili.
El funcionario también justificó la falta de información pública inmediata sobre esos movimientos. Argumentó que determinadas operaciones vinculadas con las reservas requieren confidencialidad para evitar que otros participantes del mercado utilicen esos datos en perjuicio del BCRA. Aseguró que la información había sido remitida a los organismos de control y debidamente incorporada a los registros contables de la entidad.
Bausili sostuvo además que los balances correspondientes a 2023, 2024 y 2025 fueron sometidos a revisiones internas y externas, incluida la AGN y la firma Pricewaterhouse, sin observaciones sobre los movimientos físicos del oro.